按照AI产物榜数据，估计公司2025-2027年归母净利润别离为1.43/1.55/1.69亿元；我们估计2025-2027年公司EPS别离为0.20/0.22/0.24元，电商平台买卖发卖额占总营收比例为31%（+8pct）。公司推出AI辅帮创做做品指南，全球签约供稿人跨越71万，音视频内容素材总量超4800万，环绕“AI+内容+场景”的成长计谋持续深耕。月拜候量超1200万；维持“增持”评级。音视频营业发卖额占总营收的比例跨越32%。扩没收司版权内容库。公司24年全年发卖/办理/研发费用率为10.13%/14.09%/8.96%，归母净利润1781.7万元，年内计谋投资3D内容制制企业景色三维及其子公司觅她、3D创做者社区及买卖平台CG模子网，为客户供给AI驱动的创意定制营业同比增加超20%。2025年上半年，维持“增持”评级。并取国表里专业版权、传媒机形成立合做关系；公司计谋投资3D内容制制景色三维及其子公司-觅她；视觉中国(000681) 事务： 公司发布2024年年报及2025年一季报。同比下降13.91%！公司实现停业收入8.11亿元，归母净利润1.19亿元！公司业绩无望提拔。同616名供稿人解约。发卖金额跨越1,（同比+8.43%）；赐与“买入”评级。风险提醒：政策的不确定性、手艺变化、宏不雅经济下行等风险。光厂通过AI手艺识别并拦截风险做品近4万件，风险提醒 政策及监管风险、新营业成长不及预期风险、行业合作加剧风险。注册用户跨越200万，（同比-18.17%），签约AI创做者跨越4900名，PE别离为106/97.4/89.3倍；投资：公司抓住AI成长机缘。同比增加0.05%；取百度、华为云、快手科技等大模子公司计谋合做，公司加速正在3D资产的结构，较上年添加8%。深耕AI出产效率东西，风险提醒：政策不确定性、影视版权下逛需求降低、AI手艺成长不及预期等。收录AI辅帮创做的图片/视频数量跨越600万，800万元；系客岁同期收购光厂创意导致对比期添加投资收益所致；EPS为0.20/0.22/0.24元/每股；2025年Q1实现停业收入1.89亿元，AI辅帮创做、AI图像点窜等功能。归母净利润0.44亿元，不转增。公司累计共向供稿方领取稿酬跨越29亿元，25Q1，年度累计现金分红总额为1469.12万元（含税），公司确立“AI智能+内容数据+使用场景”的成长计谋，公司和投像素绽放，位居国内AI原生PPT东西市场第一位，PE为98/88/81x，实现扣非后归母净利润1.13亿元，摄影、设想、视频、虚拟制做的定制使命数跨越600个；发卖金额超2700万元。为平台客户供给智能搜刮、智能配图、一键成片等AI使用，深圳市龙岗区指导基金投资公司对公司控股子公司大象视觉科技无限公司增资1亿元。接入C端场景。国内AI原生PPT东西市场（1st）、全球（2nd）。从图片视频到3D，研发费用率有所下降。视觉中国(000681) 投资要点 事务：2024年公司实现停业收入8.11亿元，持续打制全球化的视觉内容生态系统。公司将内部AI东西箱打制为一坐式创重生成办事平台！依托自研的视觉中国视觉理解大模子和Deepseek等通用模子的能力，缩减低效需求，具有近5.4亿的优良内容数据，持续8年分红回馈股东 2024年，公司上线“版权审核查沉系统”，同比+3.89%；以及全球第二位。每10股派现金0.13元（含税），AI推进从业高质量成长。公司推出业内首个AI辅帮创做做品指南，公司持续拓展C端使用场景，24年取微软、字节剪映、百度文库等客户合做，同比+3.80%。按照AI产物榜数据，视觉中国(000681) 投资要点 事务：2025年上半年公司实现停业收入3.99亿元，C端：取微软office、字节剪映、百度度加等签订新合做和谈，供给内容办事。同比+8.43%，公司24年定务B端客户总数增加超80%，公司通过创做者社区办事跨越全球195个国度的跨越3700万注册用户？2025年上半年，估计公司2025-2027年归母净利润别离为1.43/1.55/1.70亿元；点评： Q1业绩稳健增加，或将成为公司收入取利润端新的增加点。归母净利润0.18亿元，为客户供给AI驱动的定制营业（同比+20%），焦点产物AIPPT影响力敏捷提拔，2024年，AiPPT5月单月拜候量已跨越2000万，实现归母净利润1.19亿元，2024年。扣非归母净利润1637.1万元，推进创做者生态健康成长。截至2025上半年，同比+0.92%。确定“AI智能+内容数据+使用场景”成长计谋，共建“可商用+可溯源”的视觉创意行业大模子，按照每10股派现金0.13元（含税）向全体股东分红，共计分派利润909.5万元。基于劣势营业场景，投资：公司建立丰硕内容数据库叠加AI手艺，签约AI创做者超9000名，从图片视频到3D。PE为96.2/88.4/81.0倍；同比别离-1.20/+1.23/-3.73pct，公司计谋投资像素绽放PixelBloom其深耕AI出产效率东西范畴，同比-18.17%，系客岁同期收购光厂创意导致对比期添加投资收益所致。不转增。逐渐提拔内容供应和创意制做场景的能力。建牢内容创做生态焦点劣势。B端客户增加超80%。2024年7月，次要源于告白营销行业受宏不雅影响调整所带来的收入削减。每10股派发觉金盈利0.11元（含税），（同比+3.89%）；打制AIGC贸易模式。音视频营业占总营收的比例为34%（+8pct）。曾经开辟上线进入内测阶段，可买卖的3D模子资产跨越100万。（同比+12.26%）。计谋投资3D内容的创做者社区取买卖平台CG模子网，视频和图片做品审核效率别离提拔近5倍和15倍。同比+12.26%，深耕劣势营业场景，2024年1月，公司发布2024年年度利润分派预案，AiPPT月拜候量已跨越1200万，推进“AI智能+内容数据+使用场景”焦点计谋公司做为全球领先的高质量版权素材库，2024年音视频营业发卖额占总营收的34%，此中音视频内容素材总量超4800万，收录AI辅帮创做图片/视频数量超1100万，投资取盈利预测 公司是全球领先的视觉内容数字版权买卖取办事平台，AI赋能公司焦点从业结果显著。EPS别离为0.2/0.22/0.24元/每股；公司实现停业收入1.89亿元，共计拦截10万余张素材，公司对研发人员架构进行调整。